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拥抱成长新经济 定投中证500指数

电脑版   2019-05-27 08:51  

  2008年股东大会上,有人问巴菲特:“假如你只有30来岁,没有什么经济来源,只能靠一份全日制工作谋生,根本没有多少时间来研究投资,但你已经有了一笔储蓄,你将会如何投资?”巴菲特答道:“我会把我所有的钱投资到一个低成本的跟踪标准普尔500指数的基金,然后继续努力工作。”

  巴菲特曾在多个场合强调指数基金的投资价值。在1996年伯克希尔.哈撒韦公司的年报中,沃伦.巴菲特写道:“绝大多数的投资者,包括机构投资者和个人投资者将会发现,持有普通股票最好的方式是通过负担最少成本的指数基金来实现的。”

  从长期来看,选择一只长期趋势向上的指数,是投资者获得较好投资收益的前提。目前基金行业有一批代表不同风格股票表现的指数,如上证50、沪深300、中证500、创业板等。到底该如何选择适合自己的基金?据广发基金指数投资部总经理助理刘杰介绍,从市场代表性、指数估值、中长期前景来看,中证500指数可作为投资者组合投资的选择之一。

  中证500指数

  覆盖面广成长性强

  指数的行业覆盖范围、行业成长性、行业占指数权重、行业的平均市值,会影响到指数的长期表现。据广发基金指数投资部基金经理刘杰介绍,从长期来看,具有行业覆盖面广、行业成长性强、权重分散特征的指数适合作为备选标的。

  从行业覆盖来看,中证500指数覆盖申万28个一级行业,行业分布均衡。前十大行业中,既有房地产、化工、机械设备、有色金属、电气设备等传统的周期行业和制造业,也有医药生物、计算机、电子、传媒、食品饮料等新兴的成长行业,行业覆盖面广,兼具成长与周期。

  从行业成长性来看,中证500覆盖的相关行业未来两年Wind盈利预期较高。Wind统计显示,截至5月22日,电子行业在2019年和2020年预测净利润增长率较高,分别为50.25%和45.82%;计算机行业2019年和2020年预测净利润增长率分别为122.00%和72.26%。同期,医药生物行业的预测净利润增长率分别为38.79%和9.41%。

  从行业权重特征看,中证500具有行业分布均衡的特点。Wind统计显示,截至5月21日,中证500指数中权重排在前三名的行业是工业、信息技术和材料,权重占比分别为19%、18%、16%。紧随其后的是可选消费和医疗保健,权重分别为12%和9%。此外,房地产、金融的合计占比不到10个百分点,公用事业、能源和电信服务的合计占比仅有6个百分点。

  在行业分布均衡的基础上,中证500指数个股的权重较低,以中小市值个股为主。中证500指数总市值75535.15亿元,个股平均市值151亿元。相比上证50、沪深300指数成分股千亿级的平均市值,中证500指数属于中小市值公司的代表。从个股所占权重看,第一重仓股所占权重也低于1%,表明指数实现了分散配置。

  中证500指数配置性价比提升

  4月9日以来,A股进入震荡调整阶段。广发基金宏观策略部认为,从中期角度看,A股的配置性价比逐步提升。当前全A的PB估值已经回落到近10年12%的历史分位,且在10年均值减1倍标准差以下。从大类资产配置的角度来看,A股的配置性价比正逐步提升。

  在市场处于相对低位区域,对指数基金进行长期投资是获取收益的有效策略。其中,估值处于相对低位、长期收益率较高、波动率较大的中证500指数可作为投资者的备选标的。

  首先,从绝对估值水平看,中证500指数估值处于历史相对低位。截至5月21日,中证500指数市盈率26.86倍,市净率1.84倍,均处于自发布(2007年1月)以来历史相对低位。相比牛市高峰期超过92倍的市盈率,当前26.86倍的PE还不足高点的三分之一,长期投资的性价比较高。

  其次,从长期收益率来看,中证500指数自基日(2004年12月31日)至2019年5月21日,累计收益率达到407.62%,领先同期上证50、沪深300等市场代表性宽基指数。

  最后,从波动性看,中证500指数有着较为显著的高波动特征,历史年化波动率达到31.68%,高于包括沪深300等在内的主要宽基指数。

  对于投资者来说,中证500指数基金是投资指数的首选。市场上的中证500指数基金不少,投资者可以从业绩优、规模大角度择优布局。Wind统计显示,截至2019年一季度末,广发中证500ETF及联接基金管理资产规模分别为42.52亿元和40.44亿元,在同类产品中排名第2。从业绩表现来看,截至2019年4月30日,广发中证500ETF最近1个月、最近3个月、今年以来、最近1年和最近2年收益率均在所有规模大于10亿元的中证500ETF产品中业绩最好。

  (CIS)

责任编辑:hpf

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